淺議BT投資模式在施工企業(yè)的應(yīng)用
陳豐仁
摘要：本篇文章從BT方式的概念說(shuō)起，討論了施工企業(yè)在參與BT項(xiàng)目方式、BT模式的一些運(yùn)作程序，對(duì)于施工企業(yè)在BT項(xiàng)目中的投資建設(shè)中會(huì)面臨的一些風(fēng)險(xiǎn)以及對(duì)策進(jìn)行了相關(guān)闡述。本文認(rèn)為施工企業(yè)如果用BT投資模式來(lái)建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，是提高競(jìng)爭(zhēng)能力，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模的關(guān)鍵法寶和重要途徑。
關(guān)鍵詞:BT投資模式；施工企業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

在當(dāng)今這樣的大背景下，施工行業(yè)漸漸步入微利階段，如何做強(qiáng)做大主業(yè)，提高企業(yè)的管理水平，實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大規(guī)模，確立企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，是企業(yè)急需解決的問(wèn)題。結(jié)合作者多年來(lái)在項(xiàng)目上的實(shí)踐，認(rèn)為如果采用BT投資模式，施工企業(yè)在如今背景下提高競(jìng)爭(zhēng)能力的主要辦法。
一、BT投資模式的概念
1、BT的概念:
BT(Build-Transfer)即建設(shè)轉(zhuǎn)讓：“是業(yè)主使用公開(kāi)招標(biāo)方式確定建設(shè)一方，由建設(shè)方主要負(fù)責(zé)項(xiàng)目的工程建設(shè)和資金籌措，項(xiàng)目竣工后，驗(yàn)收合格由業(yè)主再回購(gòu)，再由業(yè)主向建設(shè)一方支付相應(yīng)的回購(gòu)價(jià)款的一種融資建設(shè)的方式。”
2、BT模式的法律特性
(1)BT主體的特殊性：“在一些基礎(chǔ)設(shè)施的項(xiàng)目建設(shè)中，雇主為政府或政府組成部門，或政府投資設(shè)立且承擔(dān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的職能的國(guó)有企業(yè)。建筑方主要是具備一定的建設(shè)資質(zhì)和投資能力的投資公司或施工企業(yè)等。”
(2)BT客體的特殊性：“一是BT項(xiàng)目的客體大部分為基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)，政府對(duì)其享有的建設(shè)權(quán)和所有權(quán)；二是BT投資客體的所有權(quán)存在轉(zhuǎn)移性，即業(yè)主通過(guò)合同方式把某一重大項(xiàng)目的投資、建設(shè)的權(quán)利和責(zé)任讓給建設(shè)方，建設(shè)方在合同規(guī)定時(shí)間內(nèi)，擁有該項(xiàng)目的所有權(quán)，項(xiàng)目竣工驗(yàn)收合格后，業(yè)主回購(gòu)項(xiàng)目并獲得項(xiàng)目所有權(quán)。”
(3)BT參與主體法律關(guān)系的復(fù)雜性：“BT項(xiàng)目涉及融資、投資、建設(shè)、轉(zhuǎn)讓等一系列活動(dòng)，參與人包括政府、項(xiàng)目業(yè)主、建設(shè)方、施工企業(yè)、原材料供應(yīng)商、融資擔(dān)保人、保險(xiǎn)公司以及其他可能的參與人，從而形成了眾多參與人的紛繁復(fù)雜的法律關(guān)系。”
(4)BT方式所涉及當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)關(guān)系是通過(guò)合同確立的，其中包括貸款合同、建設(shè)合同、回購(gòu)協(xié)議、回購(gòu)資金擔(dān)保、完工履約擔(dān)保以及聯(lián)合體協(xié)議等，是一系列合同的有機(jī)組合。
3、采用BT方式的意義
(1)BT模式使產(chǎn)業(yè)資本和金融資本全新對(duì)接，形成了一種新的融資格局，既為政府提供了一種解決基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目資金周轉(zhuǎn)困難的融資新模式，又為投資方提供了新的投資途徑。
(2)BT項(xiàng)目回購(gòu)資金有保證，投資風(fēng)險(xiǎn)小。BT方式通過(guò)設(shè)置回購(gòu)承諾和回購(gòu)擔(dān)保的方式，可降低投資回收風(fēng)險(xiǎn)。
(3)BT模式能增強(qiáng)投資方的項(xiàng)目管理水平及參與市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力，積累了BT模式融資的經(jīng)驗(yàn)，增加了施工業(yè)績(jī)，為以后打入融資建筑市場(chǎng)創(chuàng)造了條件。
(4)BT模式擴(kuò)大了資金來(lái)源，使項(xiàng)目順利建設(shè)移交給政府，推進(jìn)了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，提高了經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。
二、施工企業(yè)參與BT項(xiàng)目的方式
第一種就是傳統(tǒng)的建設(shè)工程承攬：“通過(guò)施工承包合同方式來(lái)承接工程的施工工作。在這種方式中，施工企業(yè)并不參與到項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、融資過(guò)程中。”
第二種是施工企業(yè)作為項(xiàng)目投資人參與BT項(xiàng)目：“在這種方式中，施工企業(yè)就不僅僅承擔(dān)施工的角色，更作為整個(gè)項(xiàng)目的投資者和組織者，對(duì)整個(gè)項(xiàng)目的實(shí)施負(fù)責(zé)。”
三、BT模式的運(yùn)作程序
1、初期程序：“政府根據(jù)當(dāng)?shù)厣鐣?huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行立項(xiàng)，完成項(xiàng)目建議書(shū)、可行性研究、籌劃報(bào)批等前期工作，將項(xiàng)目融資和建設(shè)的特許權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資方，金融機(jī)構(gòu)根據(jù)項(xiàng)目未來(lái)的收益情況對(duì)投資方的經(jīng)濟(jì)等實(shí)力情況為項(xiàng)目提供融資貸款，政府與投資方簽訂BT投資合同，投資方在建設(shè)期間行使業(yè)主職能，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行融資、建設(shè)、并承擔(dān)建設(shè)期間的風(fēng)險(xiǎn)。”
2、項(xiàng)目竣工后：“按BT合同，投資方將完工驗(yàn)收合格的項(xiàng)目移交給政府，政府按約定總價(jià)(或計(jì)量總價(jià)加上合理回報(bào))按比例分期償還投資方的融資和建設(shè)費(fèi)用。”
3、政府在BT投資全過(guò)程中行使監(jiān)管，保證BT投資項(xiàng)目的順利融資、建設(shè)、移交。
四、施工企業(yè)在BT項(xiàng)目投資建設(shè)中面臨的風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策
1、項(xiàng)目審批風(fēng)險(xiǎn)：“BT項(xiàng)目的審批包括項(xiàng)目立項(xiàng)審批、BT實(shí)施方案審批、BT項(xiàng)目支撐性文件審批三個(gè)方面。項(xiàng)目立項(xiàng)審批包括環(huán)評(píng)、土地、規(guī)劃、立項(xiàng)等環(huán)節(jié)，每一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題都會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目中斷甚至停止，從而給投資建設(shè)方造成巨大損失。BT實(shí)施方案審批包括確定代表政府執(zhí)行BT項(xiàng)目的業(yè)主單位、確定回購(gòu)方式和回購(gòu)資金來(lái)源等。項(xiàng)目審批涉及到BT項(xiàng)目實(shí)施的基礎(chǔ)和合法性，一旦出現(xiàn)問(wèn)題將給投資建設(shè)方帶來(lái)項(xiàng)目停滯、不予回購(gòu)等難以挽回的損失。”
2、融資風(fēng)險(xiǎn)：“融資風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)形式為在項(xiàng)目開(kāi)始時(shí)或投資超預(yù)算時(shí)資金不到位和融資成本上升幾種情況，產(chǎn)生融資風(fēng)險(xiǎn)的主要原因與投資建設(shè)方的融資能力、項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模和前期工作準(zhǔn)備情況、項(xiàng)目執(zhí)行過(guò)程中的變化、經(jīng)濟(jì)政策變化等因素有關(guān)，投資建設(shè)方應(yīng)在投標(biāo)前對(duì)這些情況有充分的評(píng)估和準(zhǔn)備。對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的分析應(yīng)集中在融資方案的可行性和融資成本兩點(diǎn)。融資方案的可行性主要看投資建設(shè)方的實(shí)力和項(xiàng)目情況能否滿足金融機(jī)構(gòu)貸款的要求；同時(shí)，投資建設(shè)方應(yīng)盡量在項(xiàng)目正式簽約前確定金融機(jī)構(gòu)的貸款意向并準(zhǔn)備備選融資方案及投資超支應(yīng)對(duì)措施，以盡量降低投資資金不到位的風(fēng)險(xiǎn)。融資成本變化的風(fēng)險(xiǎn)主要看投資建設(shè)方對(duì)影響融資成本的利率等經(jīng)濟(jì)政策的預(yù)測(cè)，同時(shí)投資建設(shè)方可通過(guò)在融資協(xié)議中鎖定融資成本或在BT協(xié)議中約定分散這一風(fēng)險(xiǎn)的措施等形式降低融資成本變化的風(fēng)險(xiǎn)。”
3、完工風(fēng)險(xiǎn)：“項(xiàng)目完工風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為工程質(zhì)量達(dá)不到合同要求和工程延期。質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)一般可以通過(guò)加強(qiáng)過(guò)程管理得以控制。工程延期將直接影響到項(xiàng)目的成本和投資回收。導(dǎo)致工程延期的因素很多，較為突出的是征地拆遷工作帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橥顿Y建設(shè)方一般不具備在項(xiàng)目所在地進(jìn)行征地拆遷工作的主體資格和條件，此項(xiàng)工作一般由政府方面負(fù)責(zé)完成，投資建設(shè)方很難控制征地拆遷的進(jìn)度。投資建設(shè)方應(yīng)在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)將各種影響征地拆遷工作的因素調(diào)查清楚，并對(duì)工作計(jì)劃有一個(gè)估計(jì)，同時(shí)應(yīng)在BT合同中明確由于政府征地拆遷等工作延遲導(dǎo)致的投資建設(shè)方損失的補(bǔ)償方案，從而控制此項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。”
4、項(xiàng)目回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)：“BT項(xiàng)目投資的回收主要依賴于政府回購(gòu)，因此投資建設(shè)方的回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)將集中在政府履約上。政府履約回購(gòu)既取決于政府信用也取決于政府財(cái)政能力。政府信用主要看當(dāng)?shù)卦趯?shí)施同類項(xiàng)目時(shí)政府履約情況，如當(dāng)?shù)仨?xiàng)目運(yùn)作較為規(guī)范且政府能夠按照合同約定執(zhí)行則當(dāng)?shù)卣�府信用較好。政府財(cái)政能力主要看當(dāng)?shù)氐呢?cái)政收支情況，如果政府財(cái)政收入有一定的基礎(chǔ)且近幾年來(lái)穩(wěn)步增長(zhǎng)，說(shuō)明當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)狀況和政府財(cái)力較好，項(xiàng)目回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)較小。同時(shí)，項(xiàng)目回購(gòu)是否有明確的資金來(lái)源、項(xiàng)目回購(gòu)資金是否納入當(dāng)?shù)刎?cái)政預(yù)算、項(xiàng)目是否獲得有關(guān)部門的審批、政府換屆等因素都要納入對(duì)項(xiàng)目回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)的考察范圍。在進(jìn)行此項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)，除了對(duì)直接的回購(gòu)主體的履約能力進(jìn)行評(píng)價(jià)外，還需要對(duì)回購(gòu)擔(dān)保進(jìn)行分析，回購(gòu)擔(dān)保的主體或抵押物的資格以及能否滿足合同金額要求等，都要在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)進(jìn)行專門的評(píng)估。”

結(jié)語(yǔ)：BT模式作為一種新的投資方式進(jìn)入工程建設(shè)市場(chǎng)，對(duì)施工企業(yè)而言不僅是市場(chǎng)占有規(guī)模的擴(kuò)大，更是經(jīng)營(yíng)方式的巨大變化和管理模式的深刻轉(zhuǎn)換。施工企業(yè)只有走資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相結(jié)合的道路，以資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶動(dòng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，形成資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)兩翼齊展的經(jīng)營(yíng)方式，才能穩(wěn)固和擴(kuò)大建筑施工市場(chǎng)份額，提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

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