這篇金融學(xué)術(shù)論文發(fā)表了中國(guó)金融脆弱性及其防范，隨著中國(guó)金融業(yè)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的支持，我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)生了翻天覆地的變化，論文探討了國(guó)內(nèi)外研究的現(xiàn)狀，探討了中國(guó)的金融脆弱性特征。并提出了基于中國(guó)金融脆弱性的政策建議。
 

　　關(guān)鍵詞：金融學(xué)術(shù)論文,中國(guó)金融

　　0 引言

　　由于金融在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的核心地位以及其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮的樞紐作用，各國(guó)都十分重視本國(guó)金融業(yè)的發(fā)展。一國(guó)金融的發(fā)達(dá)程度往往體現(xiàn)了該國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度。然而，正是由于金融對(duì)于一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮著舉足輕重的作用，使得金融秩序一旦受到?jīng)_擊將會(huì)對(duì)該國(guó)或該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)極大的負(fù)面影響。不幸的是，金融的發(fā)展往往伴隨著風(fēng)險(xiǎn)的集聚，并通常以爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的方式來(lái)使風(fēng)險(xiǎn)得到釋放。金融發(fā)展過(guò)程中的這一特征通常被人們稱(chēng)為金融的脆弱性。金融脆弱性是指金融體系在其運(yùn)轉(zhuǎn)過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)逐步聚集從而形成的一種與穩(wěn)定、不易受到破壞相對(duì)立的狀態(tài)。金融的脆弱性是由金融機(jī)構(gòu)本身的中介地位以及金融行業(yè)高負(fù)債經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)所決定的，因此在既定的基本制度安排下，任何國(guó)家和地區(qū)的金融業(yè)存在脆弱性的特征。

　　改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)生了翻天覆地的變化，創(chuàng)造了讓世人側(cè)目的經(jīng)濟(jì)奇跡，這一成績(jī)的取得離不開(kāi)中國(guó)的金融業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支撐。伴隨著金融業(yè)的發(fā)展，中國(guó)金融的脆弱性開(kāi)始逐漸暴露。但中國(guó)特殊的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制和金融環(huán)境使得中國(guó)的金融脆弱性必然帶有特殊的個(gè)性。如何正確的認(rèn)識(shí)、評(píng)估并防范金融脆弱性所帶來(lái)的潛在危險(xiǎn)，將是保持中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速發(fā)展的關(guān)鍵性課題。本文擬通過(guò)對(duì)中國(guó)金融脆弱性的探究來(lái)分析轉(zhuǎn)軌時(shí)期中國(guó)金融的脆弱性的生成機(jī)理，以期為找到合理的防范手段提供有益的探索。

　　1 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀

　　關(guān)于金融脆弱性的研究比較具有代表性的研究范式有三種：第一種是以明斯基(H.Minsky)為代表的金融脆弱性假說(shuō)，即從企業(yè)的角度來(lái)研究金融的脆弱性。第二種是以克瑞格(J.A.Kregel)為代表的安全邊界推理，即從銀行角度來(lái)研究金融的脆弱性。克瑞格在研究金融脆弱性時(shí)引入了安全邊界概念，安全邊界可以理解為銀行收取的利息之中包含有必要風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的邊界，他能給銀行提供一種保護(hù)。第三種是以斯蒂格利茨為代表的信息不對(duì)稱(chēng)理論，即從借貸雙方來(lái)研究金融的脆弱性。

　　國(guó)內(nèi)學(xué)者關(guān)于金融脆弱性的代表性研究有：鞏云華、張若望(2009)①將金融脆弱性的原因歸因于三個(gè)方面：①金融體系內(nèi)在的不穩(wěn)定。包括貨幣機(jī)制不穩(wěn)定以及金融系統(tǒng)特殊性產(chǎn)生的不穩(wěn)定。②信息不對(duì)稱(chēng)的影響。包括貨幣市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng)和資本市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng)。③經(jīng)濟(jì)周期的作用結(jié)果。杜朝運(yùn)、林智樂(lè)(2007)②沿用國(guó)外關(guān)于金融脆弱性的理論認(rèn)為以銀行為代表的金融中介結(jié)構(gòu)，正常營(yíng)運(yùn)需要滿足兩個(gè)前提，即儲(chǔ)蓄者不能同時(shí)提現(xiàn)和銀行能夠有效進(jìn)行資金投放。但由于現(xiàn)實(shí)中廣泛存在的信息不對(duì)稱(chēng)，銀行難以絕對(duì)滿足這兩個(gè)條件，由此產(chǎn)生了金融中介結(jié)構(gòu)的內(nèi)在脆弱性。此外，胡祖六(1998)③認(rèn)為東亞銀行體系的脆弱性的根源在于政府對(duì)銀行的擔(dān)保、過(guò)渡干預(yù)等是深層次原因。黃金老(2001)④認(rèn)為金融的脆弱性主要源于資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)性以及波動(dòng)的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，而信息不對(duì)稱(chēng)對(duì)銀行體系和金融市場(chǎng)起著根源性作用。

　　從既有研究可以看出，國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究范式主要從金融業(yè)自身的特點(diǎn)入手，通過(guò)對(duì)金融業(yè)及金融業(yè)的主要服務(wù)對(duì)象的經(jīng)濟(jì)行為分析來(lái)歸納出金融脆弱性的普遍性和規(guī)律性。這種普遍性和規(guī)律性對(duì)于我們認(rèn)識(shí)金融脆弱性具有開(kāi)拓意義。但同時(shí)，我們也應(yīng)該注意到，中國(guó)與主要西方發(fā)達(dá)國(guó)家在經(jīng)濟(jì)體制、市場(chǎng)環(huán)境、法治建設(shè)等方面存在著固有的差異，這必然使得我國(guó)金融的脆弱性有其自身的特點(diǎn)。雖然部分國(guó)內(nèi)學(xué)者結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)的客觀情況對(duì)我國(guó)金融的脆弱性進(jìn)行了分析，但其主要還是從微觀視角揭示我國(guó)金融脆弱性在產(chǎn)生機(jī)理上的特殊性。筆者認(rèn)為，金融的脆弱性是與經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段息息相關(guān)的。西方主要發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度較高，而現(xiàn)階段我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)還在于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的進(jìn)一步完善。由于金融業(yè)在不同的發(fā)展階段必然會(huì)突出不同的脆弱性表征。因此，西方主要發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)金融脆弱性的防范主要關(guān)注金融的過(guò)渡自由化，而我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)是在市場(chǎng)機(jī)制和各種配套制度還不健全的情況下金融自由化程度不斷加深。這必然對(duì)我國(guó)金融脆弱性的治理提出更為復(fù)雜的要求。這也說(shuō)明，在研究我國(guó)金融脆弱性時(shí)，有必要將金融業(yè)自身特點(diǎn)放在進(jìn)一步深化經(jīng)濟(jì)體制改革這一宏觀視角下進(jìn)行。本文對(duì)中國(guó)金融脆弱性的分析將結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、配套制度環(huán)境以及我國(guó)金融業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)進(jìn)行，以便在一個(gè)宏觀的視角上來(lái)對(duì)該問(wèn)題進(jìn)行整體的把握。

　　2 中國(guó)的金融脆弱性特征

　　2.1 轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)的必然造成金融脆弱

　　筆者認(rèn)為，研究中國(guó)金融脆弱性必須在中國(guó)轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)這個(gè)大背景下考察。眾所周知，中國(guó)30多年來(lái)正處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過(guò)程。這使得中國(guó)的金融脆弱性帶有明顯的體制特征。這包括：

　　①市場(chǎng)機(jī)制不健全與金融脆弱性。由于中國(guó)處于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)形成和發(fā)展階段，市場(chǎng)機(jī)制還不健全。這導(dǎo)致金融的市場(chǎng)信息反饋不真實(shí)，或者信息缺失，金融管理上必然會(huì)帶有強(qiáng)烈的行政色彩。加上我國(guó)政府主導(dǎo)的以投資依賴(lài)為特點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，必然會(huì)影響金融的管理。實(shí)際上，我國(guó)金融的管理普遍存在為政府服務(wù)的情況，如銀行機(jī)構(gòu)在擴(kuò)張時(shí)期加大信貸投放，而在緊縮階段又大幅縮減信貸規(guī)模。這種管理模式使得金融機(jī)構(gòu)主要為配合政府決策而行為，很少考慮市場(chǎng)本身的規(guī)則，而政府的決策一般來(lái)說(shuō)缺乏理性，這就為中國(guó)金融脆弱性增加了復(fù)雜的因素。

　　②公司治理結(jié)構(gòu)不完善以及大陸法系成文法落后與現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的必然性與金融脆弱性。

　　我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管理中普遍存在所有者缺位現(xiàn)象，使得國(guó)有銀行的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)往往脫離了實(shí)際所有者的控制。雖然我國(guó)企業(yè)表面上建立了現(xiàn)代企業(yè)制度，公司治理結(jié)構(gòu)也通過(guò)《公司法》得到確認(rèn)。但是由于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制發(fā)展時(shí)間較短，沒(méi)有形成相應(yīng)事實(shí)上的配套約束機(jī)制，因此無(wú)論是國(guó)有金融機(jī)構(gòu)還是股份制金融機(jī)構(gòu)都存在著治理結(jié)構(gòu)不完善的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，由于金融行業(yè)內(nèi)部往往存在高度的融合性，銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)之間的相互聯(lián)系十分緊密，這就給金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)出了更為復(fù)雜的挑戰(zhàn)，也對(duì)金融行業(yè)的管理者提出了更高的素質(zhì)要求。

　　最后，由于我國(guó)的法律體系屬于成文法，使得法律規(guī)范必然滯后于現(xiàn)實(shí)發(fā)展，這就為金融監(jiān)管提供了鉆空子的機(jī)會(huì)。尤其是在全球金融一體化和金融創(chuàng)新日新月異的今天，成文法律規(guī)范在金融領(lǐng)域越來(lái)越顯得滯后。

　　2.2 金融的自由化必然加劇金融脆弱性

　　隨著我國(guó)市場(chǎng)化程度的不斷提高，金融的自由化趨勢(shì)也越來(lái)越明顯。中國(guó)金融自由化的中心是利率自由化。隨著利率自由化程度的提高，利率水平的變動(dòng)也越來(lái)越頻繁，這無(wú)疑增加了金融企業(yè)的利率風(fēng)險(xiǎn)，眾所周知，以銀行為代表的中國(guó)金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期處于利率管制狀態(tài)下經(jīng)營(yíng)。而存貸利率點(diǎn)差是銀行的主要利潤(rùn)來(lái)源。利率自由化程度提高導(dǎo)致利率波動(dòng)加劇，這必然讓銀行難以在短時(shí)間內(nèi)適應(yīng)并學(xué)會(huì)較為準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)利率動(dòng)向，進(jìn)而改變經(jīng)營(yíng)策略。這就使得銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增大。而銀行作為現(xiàn)階段中國(guó)貨幣的主要媒介，銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)必然傳導(dǎo)至其他金融企業(yè)和實(shí)體企業(yè)，所以利率市場(chǎng)化會(huì)加重我國(guó)的金融脆弱。以我國(guó)1996-2015年的半年期貸款利率為例。隨著利率市場(chǎng)化的程度不斷提高，我國(guó)利率的波動(dòng)也逐漸頻繁。

　　圖1和圖2描繪的是我國(guó)自1996年以來(lái)的半年期的貸款利率波動(dòng)圖。以08年金融危機(jī)為分界點(diǎn)，兩張圖的時(shí)間跨度基本相同。從圖1可以看出，金融危機(jī)以前我國(guó)利率市場(chǎng)化程度較低，利率波動(dòng)并不劇烈，以2002年為轉(zhuǎn)折，之前利率一直處于下降通道中，2002年之后開(kāi)始進(jìn)入上升通道。由于在金融危機(jī)以前，利率無(wú)論是在下降通道還是在上升通道，通道的時(shí)間跨度都較長(zhǎng)，這樣有利于金融機(jī)構(gòu)形成穩(wěn)定的利率預(yù)期，進(jìn)而制定相應(yīng)的利率政策，利率風(fēng)險(xiǎn)較小。圖2中反應(yīng)的利率變化明顯較圖一頻繁，利率在上升、下降通道中連續(xù)轉(zhuǎn)換，這就必然增加金融機(jī)構(gòu)的利率風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.3 金融開(kāi)放造成國(guó)內(nèi)金融易受?chē)?guó)際沖擊

　　隨著我國(guó)金融對(duì)外開(kāi)放的步伐不斷前進(jìn)，國(guó)際資本的大量、快速的流動(dòng)，是我們不得不面對(duì)的一個(gè)問(wèn)題。上個(gè)世紀(jì)90年生的亞洲金融危機(jī)就是由于當(dāng)?shù)氐慕鹑隗w系在監(jiān)管措施沒(méi)有完善的情況下過(guò)渡開(kāi)放而造成的。現(xiàn)階段我國(guó)對(duì)資本項(xiàng)目下的外匯進(jìn)出仍保持著比較嚴(yán)格的限制，這使得國(guó)際資本流動(dòng)的影響并不十分嚴(yán)重，但隨著我國(guó)金融自由化程度的加深，國(guó)際資本流動(dòng)將可能給我國(guó)帶來(lái)較大的金融風(fēng)險(xiǎn)。比如近年來(lái)不斷升高的資本外逃率就值得關(guān)注。

　　圖3所示是根據(jù)裴平、郭永濟(jì)(2014)⑤的研究測(cè)算得出的關(guān)于我國(guó)2001-2011年通過(guò)貿(mào)易偽報(bào)的方式外逃的資本金額。可以看出該項(xiàng)金額呈現(xiàn)逐年升高的趨勢(shì)，同時(shí)2011年的數(shù)據(jù)相較于2001年增加了一倍以上。該指標(biāo)呈現(xiàn)出的趨勢(shì)表明，隨著我國(guó)金融開(kāi)放程度的不斷提高，資本的跨境流動(dòng)規(guī)模上升較快。顯然資本的跨境流動(dòng)會(huì)對(duì)本國(guó)的貨幣政策、匯率政策以及金融環(huán)境帶來(lái)較大的沖擊，如果相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)制未能及時(shí)跟進(jìn)必然會(huì)增加本國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　3 基于中國(guó)金融脆弱性的政策建議

　　3.1 減少政府干預(yù)，健全市場(chǎng)機(jī)制

　　中國(guó)以銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)決策受到太多外界干預(yù)，尤其是政府的干預(yù)，有些甚至是行政命令式的“指導(dǎo)”。這使得中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)很難按照市場(chǎng)規(guī)律來(lái)進(jìn)行決策和經(jīng)營(yíng)。這也導(dǎo)致了中國(guó)金融機(jī)構(gòu)尤其是銀行一直處于溫室當(dāng)中，缺乏憂患意識(shí)，更沒(méi)有應(yīng)對(duì)憂患的手段和經(jīng)驗(yàn)。如2013年上半年出現(xiàn)的銀行錢(qián)荒本來(lái)就是商業(yè)銀行自身經(jīng)營(yíng)上的失誤，居然還將兌付困難的原因歸于央行不救市。由此可以看出，只有“央行”打破市場(chǎng)對(duì)于出現(xiàn)流動(dòng)性緊缺時(shí)救市的慣性思維模式，才能讓商業(yè)銀行學(xué)會(huì)遵守市場(chǎng)規(guī)律，進(jìn)而提高自身的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控防范水平。在經(jīng)歷了2013年錢(qián)荒之后，各大金融機(jī)構(gòu)均加強(qiáng)了頭寸管理，這說(shuō)明適時(shí)的放開(kāi)干預(yù)，有利于培育金融機(jī)構(gòu)自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力

　　3.2 完善金融企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)

　　公司治理結(jié)構(gòu)包括內(nèi)部治理和外部監(jiān)管。經(jīng)過(guò)股份制改革，中國(guó)幾乎全部大型商業(yè)銀行都完成了股份制改革，并成功上市。從機(jī)構(gòu)設(shè)置、職權(quán)劃分等方面看，商業(yè)銀行現(xiàn)行治理結(jié)構(gòu)都符合現(xiàn)代企業(yè)制度的要求。然而，在現(xiàn)實(shí)中，這些企業(yè)的股東會(huì)、監(jiān)事會(huì)往往是聾子的耳朵僅僅是個(gè)擺設(shè)，這里面有產(chǎn)權(quán)制度缺陷的問(wèn)題，也有政府行政干預(yù)的因素，但不管怎樣，要使金融企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)完善必須要形成配套的現(xiàn)代經(jīng)理人制度和法人治理機(jī)制。

　　3.3 努力提高金融監(jiān)管水平 　　由于我國(guó)處于發(fā)展中國(guó)家的現(xiàn)實(shí)情況短時(shí)間內(nèi)不會(huì)改變，而金融自由和金融開(kāi)放的步伐也不可能停止，因此加強(qiáng)監(jiān)管即成為對(duì)抗我國(guó)金融脆弱性的關(guān)鍵。但這種監(jiān)管必須建立在科學(xué)合理的基礎(chǔ)上，決不能因?yàn)楸O(jiān)管而放棄金融自由和金融開(kāi)放，這就對(duì)監(jiān)管的水平提出了極高的要求。關(guān)于金融監(jiān)管，主要需要完善兩個(gè)個(gè)方面：

　　①構(gòu)建科學(xué)合理的金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。由于我國(guó)金融體系內(nèi)部管理和外部監(jiān)管制度都處于一個(gè)完善的過(guò)程中。因此金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警機(jī)制的建立就顯得尤為重要。要通過(guò)多種金融指標(biāo)參數(shù)的設(shè)計(jì)來(lái)合理預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)。包括巨額經(jīng)常項(xiàng)目逆差、預(yù)算赤字、資本流入構(gòu)成、利率水平、匯率水平、利率波動(dòng)、匯率波動(dòng)等，這一工作量十分巨大且技術(shù)含量高，需要國(guó)家集中人力物力攻堅(jiān)克難，這關(guān)系中國(guó)金融安全甚至國(guó)家安全。通過(guò)這一預(yù)計(jì)體系的建立和運(yùn)用可以提高我國(guó)應(yīng)對(duì)金融沖擊和金融危機(jī)的能力。

　　②提高金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管力度。目前我國(guó)金融監(jiān)管的模式主要是發(fā)現(xiàn)問(wèn)題后集中整治，再出臺(tái)相應(yīng)政策規(guī)范。監(jiān)管效率較低。應(yīng)當(dāng)逐步提高金融監(jiān)管的預(yù)見(jiàn)性。這就要求金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)深入金融一線調(diào)查了解金融市場(chǎng)和金融產(chǎn)品。此外，由于我國(guó)成文法法律體系的制約，加強(qiáng)金融立法，及時(shí)填補(bǔ)法律和監(jiān)管的空白成為了我國(guó)金融監(jiān)管的重點(diǎn)。

　　3.4 加強(qiáng)國(guó)際金融的交流與合作、謹(jǐn)慎推進(jìn)利率市場(chǎng)化

　　學(xué)習(xí)西方發(fā)達(dá)國(guó)家的金融體系運(yùn)作理念和手段是提高我國(guó)金融體系整體水平的有效途徑。此外，在金融開(kāi)放步伐不斷加快的今天，國(guó)際金融合作也是提高金融穩(wěn)定的重要手段，畢竟在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，單靠國(guó)內(nèi)努力是很難有效降低一國(guó)金融脆弱性的。

　　4 結(jié)論

　　雖然金融脆弱性的形成機(jī)理有其共性，但我國(guó)金融體系特征以及金融脆弱性的產(chǎn)生機(jī)理必然會(huì)因?yàn)槲覈?guó)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展水平的不同而形成自身的特點(diǎn)。尤其是在現(xiàn)階段，我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于轉(zhuǎn)軌時(shí)期，進(jìn)一步深化改革必然會(huì)使經(jīng)濟(jì)體制產(chǎn)生較為激烈的變動(dòng)，金融業(yè)將面臨更為復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外環(huán)境，因此治理中國(guó)金融脆弱性必須要立足于中國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和各項(xiàng)治理機(jī)制的發(fā)展程度，在把握金融脆弱性的共性的同時(shí)，針對(duì)我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)，審時(shí)度勢(shì)逐步完善各項(xiàng)監(jiān)管機(jī)制和配套制度，避免“一統(tǒng)就死、一放就亂”的被動(dòng)局面，從而使金融成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)、快速發(fā)展的有力保障。

　　注釋?zhuān)?/p>

　　①鞏云華，張若望：《發(fā)展中國(guó)家的金融脆弱性及其防范》，載于《國(guó)家行政學(xué)院學(xué)報(bào)》，2009年第6期。

　　②杜朝運(yùn)，林智樂(lè)：《關(guān)于我國(guó)金融脆弱的若干分析》，載于《上海經(jīng)濟(jì)研究》，2007年第2期。

　　③胡祖六：銀行問(wèn)題與亞洲金融危機(jī)，http：//www.ncer.tsinghua.edu.cn/lunwen/paper2/wp199806.doc.

　　④黃金老：《論金融脆弱性》，載于《金融研究》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)，2001年第4期。

　　⑤裴平，郭永濟(jì)：《中國(guó)貿(mào)易偽報(bào)下資本外逃規(guī)模研究――基于2001-2011年樣本數(shù)據(jù)測(cè)算》，載于《江蘇行政學(xué)院學(xué)報(bào)》，2014年第4期。

　　推薦期刊：《中國(guó)金融》創(chuàng)刊于1950年，是中國(guó)人民銀行主管、中國(guó)金融出版社主辦的全國(guó)性金融政策指導(dǎo)類(lèi)刊物。